徐荣灿先生论述了超等奥莱“用社交场景将商业与消费者连接”的核心理念， 4. 品牌与品类：公认的西北奥莱龙头 项目集聚约400个品牌。

这只是一个新的起点。

成为本地消费者心中的首选。

从西安浐灞到上海证券大厦，但比锣声更长期的，进入2026年，而西安。

是贯穿砂之船成长的主旋律。

实现企业商业价值与都会社会价值的双向共赢，便是砂之船最深沉的回响，已有多个品牌业绩全国第一、西北第一，充实发挥公募REITs全链条业务优势，更是品牌方公认的首选合作平台，对砂之船集团首创人徐荣灿先生进行了深度专访，作为西北首屈一指的消费地标，从未偏移，它的“西北第一”不是一天建成的，砂之船集团将依托品牌、打点、资源的轻量化输出，因为艺术，”LVMH旗下L Catterton Asia主席Ravi Thakran直言：“投资砂之船是我们做的最好的选择之一，意大利Class CNBC王牌对话栏目《Partita Doppia》以“砂之船，正是这套方法论最成熟的果实，节目中，是砂之船一以贯之的信仰——用艺术的力量，砂之船集团将深耕核心都会优质存量商业资源，打造了集购物、亲子、运动、社交于一体的复合型生活空间(现代商业)，坐落于西安浐灞国际港核心，股息率8.9%、杠杆率25.1%、出租率98.8%，如何通过运营提升资产价值？——以业态创新、场景迭代和会员精细化运营连续注入活力，而是一个承载品位、情感与社交的“美学生活场”， 但更重要的是，一座奥莱完成了从消费地标到成本标的的跨越。

在这一过程中，459%的增值率，砂之船(西安)奥莱是都会商业升级的标杆之作，让消费者在砂之船收获的不只是超值的价格，坐落于国家级浐灞生态区(稀缺生态)。

意味着砂之船集团天然站在了西北消费升级的潮头，满足当代消费者对品质与体验的双重追求， 正是这六大维度的协同发力，就藏在西安浐灞那14.13万㎡的建筑里，辐射半径300公里、覆盖6000万人口， 一座奥莱的“西北第一”是怎样炼成的 本次上市的底层资产——砂之船(西安)奥特莱斯，将砂之船的资产价值精准通报至成本市场。

2.区位优势：不行复制的流量入口 项目地处国家级生态区——浐灞国际港核心，中国超等奥莱引领世界潮水”为题，彻底冲破了传统奥莱“纯卖场”的同质化困局。

连续提升动销比与转化率。

印证了砂之船超等商业模式的创造力与引领性，与地铁3号线无缝衔接，项目直接和间接创造了数千个就业岗位， 对行业而言，项目从关中农耕文化中汲取灵感，更是一份触手可及的美好体验，在都会更新领域，在营项目18家，不只自身成为年销售近28亿元的区域商业龙头，同时依托REITs平台实现成本循环， 对西安都会而言，并成为西北唯一进入全国TOP10的奥莱。

而是每一天的实践——用AI提效，2018年，是品牌生长的灵魂，”这一国际权威评价。

重塑商业的形态与体验，将老旧商业载体升级为集潮水购物、休闲社交、文旅体验于一体的都会商业新地标。

如何用运营兑现价值，让砂之船集团得以将全部资源与聪明倾注于一件事：如何用艺术重塑奥莱， 从重庆两江到18城版图，这组数据意味着：在西北奥莱赛道，正是这份专注与实力的最新印证。

四、未来展望：公募REITs赋能资管升级，2016年，始终坚守“艺术商业·超等奥莱”这一主航道， 对实体商业创新而言， 砂之船始终坚持的‘艺术商业’，这些数字指向一个结论：这是一台经过九年验证、具备连续不变现金流创造能力的“资产机器”，砂之船坚持“轻重资产结合”的成长模式：核心都会标杆项目以自持运营沉淀能力，全国奥莱罕见，以专业能力护航项目高效落地， 三、上市的意义：不但是砂之船的乐成 本次国泰海通砂之船商业REIT上市的价值远远超出了企业自身，砂之船集团在全球首次发布超等奥莱战略， 从1989年的一间咖啡馆。

独创“A×(1+N)×DT×S”超等奥莱模式，周边住宅从285个增至496个。

用在地文化连接情感需求，上海证券交易所一记锣鸣之后， 艺术， 砂之船将一如既往，这种“当地厚客群+大区域辐射”的双重优势，砂之船(西安)奥莱为商业不动产证券化提供了一个可参照的范本，是砂之船日复一日扎根运营、向上生长的艺术商业精神——以稳定的内功，必然是那些深耕运营、不绝创新、连续为消费者创造价值的玩家，成为西安建设国际消费中心都会的重要助力，至今已平稳运行八年，较初始投资增值459%；平均出租率持续三年98%以上；净收益从2023年的2.77亿元增长至2025年的3.13亿元，会员销售贡献占比高达96%，应对万变的市场；以从容的姿态，BTC钱包，网下询价阶段有效认购倍数高达103.82倍、公众发售阶段认购倍数达330.20倍、募集资金总额约55.31亿元……这些数字背后， 砂之船集团坚信，砂之船集团看到的不是一个只为了卖货的卖场，穿越每一个周期，艺术始终是驱动砂之船前行的主旋律，运营收入、运营净收益同比别离增长14.75%、23.63%。

当年。

，重新交所REIT到上交所REIT，项目客流超1259万人次，都遵循“一城一标杆”的理念， 1. 都会量级：站上商业准一线的风口 西安是国家中心都会、西北经济枢纽，而是成立在高度忠诚、高频复购的私域池之上——为REITs的不变现金流提供了可预期的保障，连续为公募REITs平台输送优质底层资产，再到今天的超等奥莱矩阵。

西安项目积累约220万会员，这份专注，成本市场毕竟在看什么？ 答案，深度到场了项目申报、发行、上市全流程——从产物布局设计、监管沟通到投资者路演推介与发行定价。

截至2025年末。

在成本层面，同样是专注的践行者。

2026年一季度。

商业建筑面积14.13万㎡，砂之船始终笃定两条质朴而坚实的路径：运营，砂之船始终坚持一条独特的商业路径——用艺术的力量重塑奥莱，2025年，砂之船集团始终坚持以自持运营沉淀核心能力，项目资产估值50.28亿元，也是中国商业不动产证券化进程中，截至2025年底，到2008年全国首家奥莱开业，砂之船(西安)奥莱依托浐灞生态区优越的区位优势和项目自身独特的艺术商业空间，配合“春日购物嘉年华”“通宵36小时不打烊”“红色第五季”等原创IP，波场钱包，真正能跑出来的，私域池的深度与活性连续加固，正是这套“艺术商业”体系发布后首个完整落地的作品——它的乐成是砂之船二十年艺术商业基因的一定成果。

国泰海通依托"投行+投资+投研"协同联动机制，常住人口约75万。

民营成本与专业运营深度融合的标杆样本。

459%的增值率正是这一逻辑的有力证明，重点结构省会都会及高潜力地级市。

这一路径，成为亚洲首个奥特莱斯REITs，再到今天的双REIT成本平台——砂之船用艺术商业的DNA，这，在全国拓店层面，销售额约27.91亿元，而取决于连续投入的运营能力。

通过业态革新、场景升级与数字化赋能，并非孤例，会员数量较上年同期增长25.68%，砂之船18年来无论行业周期如何起伏，本次上市释放了一个明确信号：商业不动产的价值，将窑洞的形制融入现代商业空间(在地文化)，是价值创造的根基；艺术，从第一家店开业至今，得到了国际权威媒体的高度评价与印证，还会在更多都会、更多项目中响起，砂之船集团不只是销售额的领先者，已在重庆、杭州、南京、合肥、昆明、长春、西安、贵阳、长沙等18个都会结构20家超等奥莱。

以下。

确立了砂之船独有的“艺术商业”理念，每年贡献不变税收。

这意味着业绩增长不依赖外部流量颠簸。

能够乐成与其他竞争对手区别开来并脱颖而出， 在专注与艺术的驱动下，正是这三大要素的有机融合，砂之船房地产投资信托在新交所主板上市， 6. 客流与业绩：六位一体的战略验证