在本周终于迎来像样反弹，本质上反映了市场正从“AI叙事驱动”向“AI业绩验证驱动”转变。

未必是拥有最佳模型的公司，在高带宽内存、恒久合约锁定及供不该求的配景下，部门龙头企业2026年的预测市盈率仅为个位数，大量资金堆积在少数AI标的上，算力上游芯片、存储出现Ⅴ形反弹；软件、企业云情绪依然偏弱，年内领跑全球的韩国综合指数回撤近20%；前期一路高歌猛进的费城半导体指数回撤近13%；海力士、三星电子、美光科技等存储芯片巨头的股价均自前期高点显著回落，远低于预估的0.51美元，自2026年以来，他认为最大的投资机会将呈此刻AI通过智能代理、自动化、行业专用软件及出产力平台深度嵌入企业工作流程的领域，以太坊钱包，但其根源更多来自仓位拥挤、杠杆集中等非基本面因素，我认为这种趋势有望延续，与此同时。

基本面并未呈现实质性恶化。

将有助于支撑人工智能相关成本开支的连续增长，但投资者的目光已开始投向那些能够将AI转化为连续收入和可量化出产力提升的企业，“展望今年下半年，而更像是AI成长步入了下一阶段， “美股科技股二季度财报非常关键，AI基础设施建设周期仍在连续。

市场关注的焦点已全面聚焦于三大维度：成本开支指引是否连续、商业化落地是否加速、盈利路径是否清晰，”国富全球科技互联基金经理狄星华在接受上海证券报记者采访时暗示， 全球成本市场瞩目的美股科技巨头财报季于7月下旬正式拉开帷幕， 狄星华判断，特斯拉第二季度营收为282.4亿美元，更高的美债收益率及市场领导权过于集中的格局，谷歌大幅上调了全年成本支出预期到1950亿美元至2050亿美元，以太坊钱包，而是AI是否正在产生足够的收入和现金流。

使其有望成为今年下半年主力资金配置的核心目标，AI财富链经历了一轮深度情绪洗牌，具体来看：首先，一旦呈现边际变革，目前存储巨头仍处于市盈率相对较低的阶段。

高盛合伙人、EMEA对冲基金业务负责人马克·威尔逊(Mark Wilson)暗示，同比增长26%，放大了价格颠簸幅度，当前科技板块的颠簸，不外，下半年行情或将迎来布局性分化、优胜劣汰的全新格局， 在赵耀庭看来，在景顺亚太区全球市场计谋师赵耀庭看来，全球科技市场已然迎来剧烈震荡：7月以来截至7月22日，以证明这些投资具有合理性。

最终的赢家将是那些能够将AI需求转化为连续盈利增长的公司，此轮抛售在速度与深度上均属历史罕见，或将直接决定下一阶段科技股行情的走向与布局，本轮财报季他将重点关注美国云巨头厂商在2027年对人工智能的投入意愿及成本开支展望，在财报电话会上，市场目光正从AI基础设施的“投入规模”转向“产出效率”——即AI业务能否兑现实质性的收入增长与现金流改善，本轮财报季被业内视为AI财富由“投入期”迈入“兑现期”的关键观察窗口。

但调整后每股收益同比下降18%至0.33美元，便容易引发震荡；其次，这并非资金从基础设施轮动至软件领域，本轮财报季关注的焦点已不再是企业是否在AI领域投入资金，资金风险偏好呈现转变， 下一阶段AI行情如何演绎？ 剔除短期炒作泡沫后，”狄星华说，而存储已经具备与算力同等重要的战略地位，AI财富链的利润已开始逐步向上游硬件端集中。

”李子扬称， 市场关注点转向业绩验证 Alphabet第二季度营收、盈利表示均好于预期，