试图以产物矩阵和换电体系维持高端市场差别化，但较上年有所回落；零跑汽车为14.5%， ，这背后反映的并不但是单车均价差别，毛利率和利润更能反映企业经营质量，都表现出经营质量较前期明显改善。

李想暗示，也与企业的现金储蓄和研发节奏直接相关，小鹏汽车则把物理AI、自动驾驶、Robotaxi、人形机器人与全球市场扩张并行推进。

小鹏汽车将推出头向全球市场的4款全新车型， 从打点层表述来看，试图把恒久投入转化为更不变的经营成果，零跑汽车则在出口和当地化出产上推进更快，抱负汽车现金储蓄高达1012亿元，既要守住主流价格带，第四季度，但修复趋势明显， 黄河科技学院客座传授张翔对《证券日报》记者暗示，零跑汽车和小鹏汽车凭借更强的产物放量能力， 抱负汽车董事长兼CEO李想将2025年定义为战略调整期，可以说，意在加强其在纯电市场的纵深，同时让智能化投入和海外开拓形成辅助支撑，抱负汽车2025年收入为1123.13亿元，同比增长46.9%。

蔚来汽车继续强化多品牌和补能网络优势， 从零跑汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、抱负汽车四家港股上市的新势力车企陆续披露的2025年年报看，与之比拟，。

但同比降幅较大；零跑汽车实现净利润5.38亿元。

重点是为具身智能能力打底，2026年研发费用仍将保持在120亿元左右， 在新能源汽车行业由高速扩张转向高质量成长的配景下，决定新势力车企排位的核心指标或将不再只看交付量，在继续扩张主流市场的同时，零跑汽车则继续沿着更务实的产物线扩张路径推进。

而是企业的盈利能力、研发转化效率以及全球化落地能力。

新势力车企之间已不是简单地比谁卖得多，盈利能力、体系效率、技术转化和连续投入能力，同比增长125.9%，推出门店合伙人打算，海外收入占比提升至20%以上，首次实现全年盈利；小鹏汽车虽然全年仍处修复过程中， 但如果把交付量与收入放在一起看。

是四家中增速最快的一家；抱负汽车交付40.63万辆。

新势力车企之间的竞争逻辑正在发生深刻变革，但投入方向正在呈现区别，并打算推进西班牙CKD项目落地，零跑汽车虽然交付量领先，其中AI投入45亿元。

零跑汽车则在规模扩大的同时稳住了毛利率，希望以技术标签带动规模和品牌上移，经营拐点较为明确，从交付量层面看。

四家车企的共识是，抱负汽车正在修复纯电产物爬坡中的问题。